Nació en Lima, Perú, el 31 de octubre de 1769, hijo de Gabriel José de Egaña Marín y Josefa Risco, de nacionalidad peruana.

Se casó en Santiago, con Victoria Fabres González el 12 de agosto de 1792, con quien tuvo 7 hijos: Joaquín, María Dolores, Isabel, Luisa, Juan Ramón y los también parlamentarios Mariano Egaña Fabres y Juan María Egaña Fabres.

Estudio en Lima, en el Colegio Seminario de Santo Toribio. A los 16 años obtuvo el grado de maestro en filosofía y posteriormente, maestro en teología y leyes. Se mantuvo como profesor en dicho establecimiento.

Ingresó a la Universidad Mayor de San Marcos siendo admitido en la práctica forense. Recibió los grados de bachiller en Cánones y Leyes, el 17 de agosto de 1789.

Llegó a Chile en octubre de 1789 dedicándose a la docencia con alumnos particulares. En diciembre de 1790 la Real Universidad de San Felipe le reconoció sus grados obtenidos en Perú. El 30 de abril del año siguiente fue nombrado conciliario menor de la misma casa de estudios de Santiago. El 10 de junio de 1780 fue creda la cátedra de latinidad y retórica siendo nombrado su profesor titular.

Tras pasar por una grave enfermedad, retornó a la docencia, la administración de sus negocios y el ejercicio de su profesión de abogado. Fue minero, dueño de una mina de plata en el cerro Parral, además de un trapiche en Combarbalá. En ese mismo ámbito, fue tercer diputado general del Real Tribunal de Minería y su secretario entre 1802 y 1806. También fue terrateniente con propiedades en Melipilla, Peñalolén y Renca.

En 1813 tras la creación del Instituto Nacional se convirtió en profesor del establecimiento manteniéndose como titular de la misma cátedra hasta su jubilación en 1826.

En 1810 participó en el Cabildo Abierto celebrado el 18 de septiembre como miembro del Tribunal de Minería. Luego, como presidente del Senado, fue miembro subrogante de la primera Junta de Gobierno, entre el 5 al 23 de agosto de 1813 y del 5 al 19 de septiembre del mismo año. Presentó interesantes iniciativas de Reformas que fueron muy bien recibidas. En los hechos, la Junta le encargó la redacción del primer Proyecto Constitucional que fuera promulgado en Chile.

Integró el primer Congreso Nacional, entre el 4 de julio y el 2 de diciembre de 1811 como diputado propietario por Melipilla. Se incorporó en sesión de 4 de noviembre en reemplazo del diputado propietario maestre de campo José De Fuenzalida y Villela.

En 1812 tuvo una importante participación en la redacción del Reglamento Constitucional Provisorio, sancionado en 26 de octubre de 1812, que históricamente fue el segundo intento de dar una organización política al país

Fue electo senador y presidente de la Corporación, 10 de julio al 10 de diciembre de 1813. (Las fechas son aproximadas; no existen actas y sólo se conservan escasos documentos al respecto). Como senador integró la Junta Gubernativa de Chile (Suplencia), 5 de agosto de 1813 y la Junta Gubernativa de Chile (Suplencia), 5 de septiembre de 1813.

Con el retorno de los españoles al poder, en el periodo de la Reconquista, sus bienes fueron confiscados, fue tomado prisionero y confinado en la isla Juan Fernández entre 1814 a 1817. Fue liberado en 1817 tras el triunfo de Chacabuco.

Fue nombrado secretario accidental de Gobierno y Guerra, en el Directorio Supremo de 23 de marzo de 1818, formado por el coronel Luis De la Cruz Goyeneche y el teniente coronel Manuel Javier Rodríguez Erdoyza.

En 1823, por su reconocido prestigio como constitucionalista formó parte de la comisión que redactó el texto de la Constitución Política del Estado de Chile promulgada en 29 de diciembre de 1823. Sin embargo, esta nueva Carta Constitucional, impregnada de ideas conservadoras que pretendían implantar el mandato de la ley para modificar la conducta y el desarrollo de la sociedad, terminó fracasando y debió ser reemplazada en 1826.

Fue electo diputado por Santiago, en las Asambleas Provinciales de 1823, Asamblea Provincial de Santiago, 29 de marzo-3 de abril de 1823.

Diputado propietario por Santiago, en el Congreso General Constituyente de 1823, 12 de agosto-31 de diciembre de 1823. Fue también electo diputado propietario por Melipilla, pero optó por Santiago. Fue presidente de este Congreso, 12 de agosto al 12 de diciembre de 1823. Integró la Comisión Permanente de Educación e Instrucción Pública.

Senador propietario, en el Senado Conservador y Legislador de 1824, 3 de enero-21 de julio de 1824. Como senador inspector, le correspondió la inspección de todos los establecimientos de instrucción científica e industrial y todos los tribunales y ramos de justicia civil.

Diputado propietario por Melipilla, en el Congreso General de la Nación, 10 de noviembre de 1824-11 de mayo de 1825, la elección fue declarada nula.

Electo diputado propietario por Santiago, en las Asambleas Provinciales de 1825, Asamblea Provincial de Santiago, 3 de septiembre-8 de octubre de 1825.

Electo diputado propietario por Melipilla, en el Congreso Nacional Constituyente de 1826, 4 de julio de 1826-22 de junio de 1827. No pudo presentarse al Congreso y fue reemplazado.

Senador propietario por Santiago en la Comisión Nacional, 14 de julio de 1827-4 de febrero de 1828. Pero no se incorporó y la elección fue repetida.

Diputado en las Asambleas Provinciales de 1826, Asamblea Provincial de Santiago, 19 de octubre de 1826-(enero de 1828). Presidió la Asamblea el 18 de abril a junio de 1827.

Fue un hombre de amplia cultura y prolífica producción: en la etapa de la independencia integró junto a Camilo Henríquez González y Manuel De Salas Corbalán el llamado "trío de las luces". Su vasta obra literaria abarcó poesía, teatro, ensayo y tratados técnicos y filosóficos. En el campo del periodismo, colaboró con entusiasmo en la “Aurora de Chile”, órgano que difundía las ideas que inspiraron la liberación del país además tuvo una destacada participación en materias de educación ya que impulsó la creación del Instituto Nacional.

Falleció en Santiago, el 20 abril de 1836 a los 68 años de edad.